Certifierad värderare av onoterade bolag

Denna certifieringsutbildning riktar sig till som vill bli riktigt vass på att värdera privata bolag enligt konstens alla regler. Utbildningen kombinerar teori, praktik och verkliga case för att ge dig en gedigen verktygslåda. Vi utgår från finansteori och The International Private Equity and Venture Capital Valuations (IPEV) erkända riktlinjer – men landar i hur köpare, investerare, revisorer och fonder faktiskt resonerar i praktiken. Efter avslutad utbildning och godkänd tentamen får du ett certifikat som intygar din kompetens enligt internationell marknadsstandard.

Onoterade bolag spelar en allt viktigare roll i det ekonomiska ekosystemet – både som investeringstillgångar och som mål för företagsaffärer. Men att värdera dessa bolag är något helt annat än att värdera noterade aktier. Det krävs förståelse för metodik, regelverk och verklighetens kompromisser.

DU FÅR LÄRA DIG:

Att förstå IPEV:s (The International Private Equity and Venture Capital Valuation) riktlinjer för värdering av privata bolag
Att analysera balans- och resultaträkningar i onoterade företag
Att bygga och utvärdera en affärsplan med finansiell logik
Att välja och tillämpa rätt värderingsmetod i rätt situation
Att räkna på DCF (discounted cash flow), CAPM (capital asset pricing model), riskpremier och diskonteringsräntor
Att förstå hur LBO (leveraged buyout)-strukturer påverkar värderingen
Att välja rätt jämförelsebolag för relativ värdering (onoterade transaktioner, publika jämförelsebolag, jämförbara rundor) och argumentera för dess för- och nackdelar
Hur investerare resonerar kring värde, risk och potential

Kursen innehåller övningar, kalkylblad och scenarier som du kan ta med dig direkt in i din vardag.

UTBILDNINGEN RIKTAR SIG TILL:
Dig som arbetar med investeringar, revision, redovisning, M&A, corporate finance, affärsutveckling eller är styrelseledamot i ett tillväxtbolag. Exempelvis investeringsansvarig, CFO, controller, revisor, rådgivare eller jurist.

CERTIFIERING
Efter avslutad utbildning har du möjlighet att genomföra en tentamen och vid godkänt resultat erhåller du en certifiering som intygar att du besitter de kunskaper som krävs för att analysera, förstå och värdera onoterade bolag – enligt internationell standard och praktisk marknadslogik.

Program för kursen

DAG 1

09.00 Frukost och introduktion

Välkommen, presentationer och genomgång av kursupplägg

09.30 Regelverk, riktlinjer och finansteorin

Vad finns det för accepterade finansteorier och metoder
Vad är IPEV – och hur påverkar det din värdering?
Skillnaden mellan värde och pris i en illikvid marknad

10.15 Kaffe

10.30 Resultaträkning och balansräkning

Djupdykning i balans- och resultaträkning
Rörelsekapital, kassaflöden och justeringar ("Quality of earnings")
Case: skapa och tolka en finansiell databok

12.00 Lunch

13.00 Affärsplan och prognoser

Hur man bygger en trovärdig affärsplan
Tillväxtantaganden, kostnadsdrivare och scenarioplanering
Fallstudie i Excel: modellera en affärsplan

15.00 Fika

15.30 Case och övningar

Gruppövning: genomlys ett bolag, identifiera risker, skapa nyckeltal

17.00 Kursdagen avslutas

DAG 2

09.00 Kassaflödesvärderingar (DCF och LBO)

Bygg block för block: FCF, terminalvärde, diskonteringsränta
CAPM, riskpremier och justering för illikviditet
Praktiskt case: värdera ett bolag med DCF
Övning: Alla får värdera ett bolag med DCF metoden
Vad är en LBO och hur påverkar det värdet?
Känslighetsanalys och finansieringsstruktur
Case: bygg en enkel LBO-modell

10.00 Kaffe

10.15 Kassaflödesvärderingar (DCF och LBO) fortsättning

12.00 Lunch

13.00 Marknadsvärderingar (Multipelvärdering och transaktioner)

Introduktion till börsmultiplar, jämförbara transaktioner och jämförbara rundor
Hur går urvalsprocessen till av jämförbara bolag? Vilka krav ställer IPEV?
Hur du tolkar multiplar för onoterade bolag. Vad är skillnaden mellan olika multiplar (ARR, Omsättning, EBITDA, EBIT etc. )
Hur ska man välja mellan bakåtblickande och framåtblickande multiplar
Hur ska man tänka när man värderar ett bolag löpande (månad eller kvartalsvis) jämfört med att värdera ett bolag vid ett tillfälle
Case: Vi värderar ett bolag tillsammans
Övning: Alla deltagare får göra en värdering och argumentera för sina utvalda bolag
Exempel på verkliga transaktioner

14.30 Fika

14.45 Bolagsvärdet och aktievärde

Brygga mellan bolagsvärde och aktievärde
Vad är Rörelsekapital och hur normaliserar man för det
Vad är Capex och hur normaliserar man för det
Hur hanterar man olika aktieslag – vi gör en enkelt vattenfall
Skillnaden mellan locked-box och överlåtelsebalans
Case: Vi tittar på en riktig transaktion
Övning: Alla deltagare får en balansräkning och får göra bryggan mellan bolagsvärde och aktievärde

16.00 Sammanfattning och instruktioner till certifieringstentamen

16.30 Utbildningen avslutas